Stabilizacja na złotym, pomimo czynników ryzyka

Stabilizacja na złotym, pomimo czynników ryzyka

Początek nowego tygodnia handlu na rynkach finansowych przynosi stabilizację kursu złotego (PLN) wobec zagranicznych walut. Polska waluta jest wyceniana przez rynek następująco: 3,9914 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,4050 PLN względem franka szwajcarskiego, 4,0570 PLN za franka szwajcarskiego oraz 5,1727 PLN w zestawieniu z brytyjskim funtem. Rentowności krajowego długu wynoszą 2,892 proc. w przypadku obligacji 10-letnich.

Ostatnie sesje na rynku złotego nie przyniosły większych emocji, gdzie intra-sesyjne zmiany kursów zwyczajowo nie przekraczały 0,4 proc. Analiza kursów z poprzedniego tygodnia wskazuje, iż złoty zyskał ok. 0,6 proc. do euro, 2,3 proc. wobec funta i 0,84 proc. względem franka, równocześnie tracąc ok. 0,26 proc. w relacji do dolara amerykańskiego.

Początek poprzedniego tygodnia przyniósł podbicie nerwowości wśród inwestorów w związku z prezentacją nowego planu zagospodarowania środków w OFE. Ostatecznie jednak rynek ocenił proponowane zmiany jako dość neutralne co przesunęło uwagę inwestorów w kierunku wydarzeń z szerokiego rynku. Najważniejszym wydarzeniem tygodnia była piątkowa publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy, gdzie odczyt NFP (287 tys.) wyraźnie pobił prognozy na poziomie 175 tys. Podbicie wyceny dolara było jednak nietrwałe, gdyż w chwilę potem inwestorzy zwrócili uwagę na rewizję danych historycznych oraz wzrost stopy bezrobocia.

W szerszym kontekście na większości par związanych ze złotym (poza GBP/PLN) obserwujemy stany konsolidacyjne wynikające z dużej dozy niepewności na rynku. Z jednej strony indeksy akcyjne i kwotowania walut rynków wschodzących próbują rosnąć, jednak ruch ten ograniczany jest brakiem ostatecznego scenariusza dla tzw. Brexit'u. Ponadto kwotowania złoty w dalszym ciągu obciążone są ryzykiem tzw. ustawy frankowej oraz obawami dot. budżetu na rok 2017.

W trakcie dzisiejszej sesji GUS zaprezentuje dane dot. inflacji CPI za czerwiec. Rynek spodziewa się odczytu na poziomie -0,8 proc. rok do roku wobec -0,9 proc. rok do roku. Po raz kolejny oczekujemy więc lekkiego podbicia wskaźnika (w zakresie miesiąc do miesiąca oczekiwany wzrost o 0,2 proc.).

Ponadto w trakcie dzisiejszej sesji NBP za zaprezentować raport dot. inflacji oraz PKB. Na szerokim rynku brak jest kluczowych publikacji makro co wskazuje, iż inwestorzy pozostawać będą pod wpływem piątkowych danych z amerykańskiego rynku pracy.

Z rynkowego punktu widzenia na większości par obserwujemy lekkie umocnienie złotego. Ruch ten ma jednak miejsce w ramach niedawnych zakresów konsolidacji. Para EUR/PLN ograniczana jest zakresem 4,44 PLN od góry i 4,37 PLN od dołu (dodatkowo istotnym zakresem pozostaje 4,40 PLN). Wyjątek tutaj stanowi zestawienie GBP/PLN, gdzie powszechnie zakłada się, iż aktualna stabilizacja funta jest jedynie „przystankiem” przed dalszymi spadkami.

Powyższy tekst stanowi wyraz osobistych opinii i poglądów autora i nie powinien być traktowany jako rekomendacja kupna bądź sprzedaży papierów wartościowych.