Rośnie awersja do ryzyka. Złoty na tym traci

Rośnie awersja do ryzyka. Złoty na tym traci

Wtorkowy, poranny handel na rynku walutowym przynosi nam słabszego złotego na bazie podbicia awersji do ryzyka po wydarzeniach w Berlinie i Ankarze. Polska waluta wyceniana jest następująco: 4,4284 PLN za euro, 4,2679 PLN wobec dolara amerykańskiego, 4,1450 PLN względem franka szwajcarskiego oraz 5,2840 PLN w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu wynoszą 3,411 proc. w przypadku obligacji 10-letnich.

Początek nowego tygodnia handlu na polskich aktywach, zgodnie z oczekiwaniami, przyniósł ograniczoną reakcję na wydarzenia polityczne w kraju. Pomimo publikacji m.in. w FT, inwestorzy iż obecne wydarzenia są jedynie elementem politycznej gry na krajowej scenie politycznej i nie stanowią zagrożenia dla stabilności rządu w Polsce.

Tradycyjnie większe znaczenie dla PLN miało zachowanie głównej pary walutowej EUR/USD oraz ruchy na wycenie dolara amerykańskiego. Warto jednak również wspomnieć o wczorajszych dobrych danych makro z krajowej gospodarki za listopad. Zarówno sprzedaż detaliczna (+6,6 proc. r/r vs oczek. +4,8 proc. r/r) jak i produkcja przemysłowa (+3,3 proc. r/r vs oczek. 1,8 proc. r/r) okazały się być lepsze od prognoz, niwelując część obaw związanych z wyraźnym pogorszeniem się dynamiki PKB w IV kw. br.

Wyżej wspomniałem, iż PLN w dalszym ciągu zależny jest głownie od czynników globalnych - potwierdzeniem tej tezy jest zachowanie polskiej waluty od wczorajszego wieczora. Zamachy w Berlinie oraz Ankarze podbiły poziom awersji do ryzyka na rynkach, co przyniosło wzrosty na wycenie CHF oraz JPY (tzw. bezpieczne przystanie). Równocześnie dalsze spadki na EUR/USD przyniosły powrót koszyka USD do okolic 14-letnich maksimów, a więc ponownie mamy do czynienia z układem niekorzystnym dla walut EM, w tym PLN.

W trakcie dzisiejszej sesji RPP odbędzie jednodniowe, bezdecyzyjne posiedzenie. Szeroki kalendarz makro nie zawiera dziś kluczowych publikacji co wskazuje, iż inwestorzy pozostawać będą pod wpływem w Berlinie oraz Ankarze.

Z rynkowego punktu widzenia obserwujemy kontynuację lekkiego odwrotu od bardziej ryzykownych aktywów, co przekłada się na spadki na wycenie PLN. W połączeniu z mocniejszym dolarem obserwujemy obecnie test 4,2610 na USD/PLN. W przypadku EUR/PLN oraz CHF/PLN istnieje przestrzeń (10 i 5 gr.) do ewentualnego spadku wyceny PLN, co w dalszym ciągu oznaczać będzie ruch w zakresie niedawnych konsolidacji. Kluczową parą pozostaje jednak USD/PLN (potencjalny test niedawnych maksimów), gdzie przede wszystkim należy śledzić wycenę koszyka USD.

Powyższy tekst stanowi wyraz osobistych opinii i poglądów autora i nie powinien być traktowany jako rekomendacja kupna bądź sprzedaży papierów wartościowych.