Podbicie wyceny złotego. Rynek czeka na wyniki referendum

Podbicie wyceny złotego. Rynek czeka na wyniki referendum

Wtorkowy, poranny handel przynosi dalszą próbę umocnienia złotego jednak dynamika ruchu wyraźnie już spadła. Polska waluta wyceniana jest przez rynek następująco: 4,3912 zł za euro, 3,8704 zł względem dolara amerykańskiego, 4,0250 zł wobec franka szwajcarskiego oraz 5,6745 zł w relacji do funta szterlinga. Rentowności polskiego długu spadły do 3,06 proc., czyli najniższych poziomów od początku kwietnia.

Początek nowego tygodnia na rynkach finansowych przyniósł spadek awersji do ryzyka na bazie „lepszych” sondaży z Wlk. Brytanii. Obserwowaliśmy dynamiczne wzrosty na zachodnich parkietach (lokalnie nawet 3,5 proc. DAX czy CAC), a waluty EM zanotowały wyraźne wzrosty. W przypadku złotego oznaczało to wzrost wyceny ok. 1,2 proc. wobec franka oraz 1,01 proc. w relacji do dolara amerykańskiego. Inwestorzy zareagowali pozytywnie zakładając, iż niedawne sondaże stanowią optymistyczny sygnał przed zbliżającym się referendum (23.06, czwartek).

Implikowane prawdopodobieństwo „Brexitu” spadło do ok. 25 proc. (wg. betfair). Aktualnie na rynkach widać jednak pewne schłodzenie nastrojów, co przynosi wyhamowanie wzrostów również na złotym. Inwestorzy są świadomi, iż istnieje ciągle duża grupa niezdecydowanych, którzy najprawdopodobniej przesądzą o wyniku referendum. W konsekwencji uczestnicy rynku raportują o spadku obrotów, pomimo niedawnej podwyższonej zmienności. Kapitał czeka na czwartkowe wyniki, które w przypadku „pozytywnego scenariusza” mogą przełożyć się na skokowy wzrost popytu na waluty CEE oraz PLN.

W trakcie dzisiejszej sesji RPP odbędzie jednodniowe posiedzenie niedecyzyjne. Na szerokim rynku warto przyjrzeć się publikacji indeksu ZEW za czerwiec (oczek. 5 pkt.) oraz lokalnym decyzjom (m.in. Węgry) w zakresie stóp procentowych (0,9%). Ponadto o godz. 16:00 J. Yellen będziemy śledzić wystąpienie J. Yellen przed Komisją Bankową Senatu.

Z rynkowego punktu widzenia wczorajsze umocnienie polskiej waluty zbliżyło kwotowania x/PLN do lokalnych wsparć. Najprawdopodobniej więc będziemy obserwowali konsolidację powyżej zakresu 4,00 CHF/PLN oraz 4,37 EUR/PLN do czasu podania czwartkowych wyników referendum. Rosnące notowania funta wskazują, iż rynek pozycjonuje się pod „optymistyczny” scenariusz, należy jednak pamiętać, iż w takim układzie reakcja na ewentualny „Brexit” zostanie wyraźnie spotęgowana.

Powyższy tekst stanowi wyraz osobistych opinii i poglądów autora i nie powinien być traktowany jako rekomendacja kupna bądź sprzedaży papierów wartościowych.